2011年復(fù)旦大學(xué)金融碩士考試真題

一、名詞解釋（5×5）

1.有效匯率

2.利率的期限結(jié)構(gòu)

3.流動(dòng)性陷進(jìn)

4.大宗交易機(jī)制

5.正反饋交易機(jī)制

二、單選（5×4）

1.套匯交易的性質(zhì)（）。

A.保值　B.投機(jī)

C.盈利　D.既套保又投機(jī)

2.（部分缺失）β＝1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率是10.0%，市場(chǎng)期望的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)是18.0%，g＝8%。剛支付的股息是8.0元。

D.61.73元。

3.以下理論中不屬于商業(yè)銀行管理理論的是（　?。?/p>

A.周期性收入理論　B.真實(shí)貸款理論

C.×××　D.資產(chǎn)管理理論

4.以下不屬于金融抑制內(nèi)容范圍的是（　?。?。

A.記不住了，貌似是利率的問題　B.金融產(chǎn)品單調(diào)

C.金融監(jiān)管　D.金融貸款額度管理

5.依據(jù)蒙代爾—弗萊明模型，在固定匯率制度下，有（　?。?。

A.財(cái)政政策無效　B.貨幣政策無效

C.財(cái)政政策有效　D.貨幣政策有效

三、計(jì)算題（20×2）

1.已知：A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借歐元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借歐元借款的固定利率是6.5%。請(qǐng)幫金融機(jī)構(gòu)給A、B兩公司安排一金融互換。

2.缺失。

四、簡(jiǎn)答題（20×2）

1.如果中央銀行要降低貨幣乘數(shù)，應(yīng)該怎么操作？

2.試論述正反饋機(jī)制在股市泡沫形成中的作用。

五、綜合題（25分）

試論述國(guó)際儲(chǔ)備的影響因素有哪些？另外，中國(guó)目前的貨幣儲(chǔ)備貨幣是否適度？為什么？

2011年清華大學(xué)金融碩士考試真題

一、國(guó)際金融學(xué)（30分）

1.即期匯率（JPY／USD）：97.3

90天遠(yuǎn)期匯率（JPY／USD）：95.2

90天美元利率：5%

90天日元利率：2%

（1）假如你現(xiàn)有1　000美元，比較兩種投資方式的收益率：（i）用美元直接投資：（ii）用日元間接投資，最后將日元換回美元。（假設(shè)一年有360天）（10分）

（2）簡(jiǎn)述利率平價(jià)理論。目前的情況是否符合利率平價(jià)理論？為什么？（10分）

（3）目前存在套利機(jī)會(huì)嗎？如果有，應(yīng)如何操作？當(dāng)遠(yuǎn)期匯率為多少時(shí)，才不存在套利機(jī)會(huì)？（10分）

二、公司理財(cái)（60分）

1.根據(jù)以下數(shù)據(jù)計(jì)算公司權(quán)益成本和加權(quán)平均成本。（30分）

公司β：1.9

負(fù)債和股票價(jià)值比：0.4

無風(fēng)險(xiǎn)利率：4%

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：9%

債券到期收益率：6%

公司所得稅稅率：25%

2.判斷下列說法對(duì)錯(cuò)（每題1分），并說明理由（每題7.5分）。

（1）信用等級(jí)高的債券通常支付相對(duì)較高的利息。

（2）與可轉(zhuǎn)換債券一樣，可贖回債券通常支付較低的利息。

（3）在累積投票制下，錯(cuò)開機(jī)制更有利于少數(shù)股東。

（4）公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東先于次級(jí)債權(quán)人獲得索取權(quán)。

三、投資學(xué)（60分）

1.根據(jù)目前市場(chǎng)上的紅利收益率D／P和股息增長(zhǎng)率，能夠算出股票A、B各自的預(yù)期收益率為12%和15%，各自的β系數(shù)為0.8和1.5。目前國(guó)庫券利率為6%。另外，標(biāo)普500的收益率和方差分別為：12%和20%。股票A、B各自的方差分別為20%和50%。假如目前你持有一組被動(dòng)型指數(shù)組合，你會(huì)將這兩只股票添加到組合當(dāng)中嗎？進(jìn)一步講，你能達(dá)到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？請(qǐng)解釋你的結(jié)論。（40分）

2.CH國(guó)際基金與EAFE市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)性為1.0，EAFE指數(shù)期望收益為11%，CH國(guó)際基金的期望收益為9%，EAFE國(guó)家的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，以此分析為基礎(chǔ)，則CH國(guó)際基金的隱含的貝塔值（implied beta）是多少？（20分）

2011年浙江大學(xué)金融碩士考試真題

一、選擇題（略）

二、簡(jiǎn)答和分析

1.西方金融創(chuàng)新的主要體現(xiàn)？

2.說明貨幣供給的流動(dòng)性指標(biāo)及含義。

3.缺失。

4.牙買加體系的主要特點(diǎn)。

5.匯率的計(jì)算：

（1）給出了美國(guó)對(duì)瑞典的匯率，美國(guó)對(duì)加拿大的匯率，求加拿大對(duì)瑞典的匯率；

（2）給出了英國(guó)對(duì)美國(guó)的匯率，美國(guó)對(duì)日本的匯率，求英國(guó)對(duì)日本的匯率。

6.收益率的計(jì)算：股利收益率；資本收益率；總收益。

三、分析和論述

1.給了中國(guó)近兩年的外匯儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)，分析中國(guó)外匯儲(chǔ)備聚集和運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。

2.有效市場(chǎng)假說的三種類型是什么？如何檢驗(yàn)？

3.論述公共市場(chǎng)操作和法定準(zhǔn)備金政策的主要差異，分析中美運(yùn)用的有效性。

2011年上海交通大學(xué)高金431金融學(xué)綜合真題

一、金融學(xué)（90分）

1.簡(jiǎn)述商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本原則和相互關(guān)系。（10分）

2.三大政策工具及其機(jī)制。（10分）

3.商業(yè)銀行創(chuàng)造信用機(jī)制。（10分）

4.不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期貨幣政策的使用。（10分）

5.流動(dòng)性偏好理論。（10分）

6.我國(guó)利率現(xiàn)狀和決定方式。（25分）

7.人民幣對(duì)內(nèi)升值、對(duì)外貶值的主要原因。（25分）

二、公司財(cái)務(wù)（60分）

1.有效市場(chǎng)形式。假如因公司老板心臟病突發(fā)死亡而引起股價(jià)暴跌，則市場(chǎng)是否有效？

2.公司50萬股，盈利100萬元，股價(jià)20元，15%紅利，ROE＝15%，求股權(quán)收益率。

3.根據(jù)數(shù)據(jù)證明MM第一定律與第二定律，（數(shù)據(jù)缺失），算WACC。

4.（a）CAPM基本內(nèi)容和假設(shè)。設(shè)fund A，fund B，無風(fēng)險(xiǎn)rf＝0.08

rA＝rB＝0.2，σA＝σB＝0.4，相關(guān)系數(shù)0.3。

（b）方案1：100%投A，方案2：100%投B，方案3：構(gòu)建組合C＝0.5A＋0.5B

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)－收益，哪個(gè)方案好？

（c）假設(shè)CAPM成立，且存在市場(chǎng)組合，給定β（數(shù)據(jù)缺失），求市場(chǎng)組合預(yù)期收益。若基金宣傳組合C的預(yù)期收益為0.25，是否可信？

（d）給定市場(chǎng)組合預(yù)期收益0.23?，F(xiàn)有兩基金：銀華銳進(jìn)、銀華穩(wěn)健各1億份。

投資深圳100指數(shù)，β＝1.2（假設(shè)無跟蹤誤差）。

銀華銳進(jìn)按1∶1向穩(wěn)健無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸有歸還。銀華穩(wěn)健只賺無風(fēng)險(xiǎn)收益。

大盤上漲，求組合｛0.6銳進(jìn)＋0.4穩(wěn)?。摩?/p>

（e）實(shí)證不支持CAPM，可能有哪些原因？

編者注：以上真題有部分殘缺，僅供參考。